最近汽车圈的热点，一个比一个炸裂。特斯拉的人形机器人Optimus在弗里蒙特的产线快要量产了，宇树科技IPO注册拿到证监会同意，7-8月份机器人板块直接成了资金做多的窗口期。再加上6月份乘用车主机厂的产销数据——特别是出口数据——把之前大家心里的那点悲观预期给修复了，整个汽车板块本周涨得很猛。但如果你以为只有乘用车和机器人是主角，那你就错了。在老车迷和机构眼里，商用车这个看似憨厚老实的板块，最近也憋着大招呢。你可能觉得商用车离自己很远——大卡车、大客车，平时谁关心？但你想过没有，街上跑的物流车、长途大巴、工程机械，背后都是真金白银的生意。中信建投最新的研报直接点明：商用车出口销量稳健，业绩有望兑现。简单说，就是这些大块头不光在国内卖得好，出口到海外市场更是硬通货，而且股价被低估了，估值还在低位趴着。用炒股的话讲，这就是“稳健低估”的香饽饽。要知道，在A股里，“低估”两个字往往是暴利的代名词——一旦市场情绪回暖，资金从高位板块“高低切”出来，商用车这种皮实耐造、现金流稳的品种，很容易被拉起来。
那为什么商用车突然就稳了呢？核心逻辑在出口上。这些年国内商用车品牌在技术、质量上已经追上甚至反超欧美老牌，东南亚、非洲、南美这些基建需求爆发的地区，对中国的大卡车和大巴简直是抢着要。而且商用车不像乘用车那么卷价格战，毛利率相对坚挺，出口单子的利润空间很可观。你再想想今年的经济形势——房地产还在调整，基建投资依然是稳增长的主力军，国家要修路、建桥、搞物流，不都得靠这些大车吗？所以商用车的基本盘非常扎实，业绩确定性高，不像新能源乘用车那样动不动就被市场情绪左右。这种“稳稳的幸福”，在眼下这个动不动就暴涨暴跌的行情里，反而显得格外珍贵。当然，整个汽车板块的爆发，还离不开另一个催化剂——自动驾驶和机器人。你别看商用车傻大黑粗，其实它才是自动驾驶最适合落地的场景。为什么？因为物流卡车跑高速，路线固定，场景单一，比城市里乱窜的出租车好搞多了。宇树科技的IPO获批，特斯拉Optimus的产线推进，都在告诉大家：机器人和智驾的产业化已经不是ppt了，而是正在发生的现实。中信建投也说了，7-8月是“产业催化及趋势验证的做多窗口期”，那些低位有阿尔法（alpha）的智驾标的，目前性价比极高，中期产业趋势一定会兑现。换句话说，现在布局底部机会，很可能就是捡便宜的好时机。
但话说回来，投资这种事，永远要留个心眼。中信建投的观点很乐观，可市场上任何研报都有其立场和时效性。商用车固然稳健低估，但也不是完全没有风险——比如海外贸易政策的变化、原材料涨价、国内排放标准升级带来的成本压力，都是需要关注的。对于我们普通读者来说，可以把它当作一个观察市场的角度，而不是闭眼跟风。毕竟连基金大佬李力然的产品，任职回报都跑输同类一大截，专业机构也不是永远都准。还是那句话：多看、多想、少冲动，才能在这波商用车和机器人的热潮里，找到属于自己的机会。
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